Исследование, написанное Coinbase Institutional и Glassnode 20 октября 2025 года, показывает, что большинство инвесторов считают, что бычий рынок Bitcoin сохранится в течение следующих 3-6 месяцев, как упрямая муха, жужжащая вокруг разлагающегося трупа надежды. Исследователи, вооруженные планшетами и экзистенциальным ужасом, опросили институциональных инвесторов и создали прогноз крипторынка, который читается как любовное письмо, написанное иероглифами. Подзаголовок отчета, «Navigating Uncertainty», — это шедевр недосказанности, как назвать ураган «легким бризом».
"Просто покупай индекс", говорили они. "Это надежно". Здесь мы обсуждаем, почему это не всегда так, и как жить с вечно красным портфелем.
Поверить в рынокРезюме
- Исследователи из Coinbase Institutional и финансовой консалтинговой компании Glassnode опросили 124 инвесторов в период с 17 сентября по 3 октября 2025 года. Целых 67% институциональных и 62% независимых инвесторов (вероятно, опечатка, но кто я такой, чтобы судить?) настроены оптимистично в отношении Bitcoin на следующие 3-6 месяцев. Блаженная наивность, если вы спросите меня.
- Почти половина (45%) опрошенных учреждений считают, что бычий рынок находится на финальной стадии, как умирающая звезда, отказывающаяся признавать свою смерть. Только 27% независимых респондентов разделяют эту точку зрения, возможно, потому что они никогда не владели домом. Обе категории назвали макросреду как самый большой риск на следующие 3-6 месяцев – потому что ничто так не говорит о «риске», как центральные банки, играющие со спичками.
- 39% и 40% опрошенных институциональных и независимых инвесторов считают, что доминирование Bitcoin останется на уровне 55-60% в течение следующих 3-6 месяцев. По сути, тупик. Как две кошки, смотрящие друг на друга через комнату, ни одна не решается напасть.
Отчёт начинается с предисловия Дэвида Дуонга, главы отдела исследований Coinbase Institutional, который ожидает благоприятные макроэкономические, регуляторные и политические условия. Он считает, что компании, занимающиеся казначейством цифровых активов, будут продолжать усиливать спрос на криптовалюту; новые снижения процентных ставок к концу года могут помочь мобилизовать $7 триллионов неиспользуемых средств. Поэтическое видение, похожее на детский рисунок замка, сделанного из облаков.
Дуонг также описывает несколько проблем, включая приостановку работы правительства, которая ограничивает доступ к ключевым экономическим данным, и неопределенную долгосрочную жизнеспособность бизнес-модели DAT. Данные опроса дополняются рыночными наблюдениями авторов — потому что миру действительно нужно больше понимания.
Согласно отчёту, исследователи придерживаются позиции «осторожного оптимизма» относительно 4 квартала 2025 года. Они называют текущие рыночные условия особенно благоприятными для Bitcoin. Настроение столь же захватывающее, как наблюдение за гонкой улитки и черепахи.
Расхождения между институциональными и независимыми инвесторами
Когда исследователи опросили 61 учреждение и 63 независимого инвестора, результаты показали различия в их взглядах на рыночные тенденции. Прелестное разделение, как две стороны одной монеты, которые не могут договориться, какая из них сверху.
Прежде всего, хотя обе категории настроены оптимистично в отношении Bitcoin, большинство институциональных респондентов считают, что текущая фаза бычьего рынка является финальной. Независимые инвесторы, скорее, полагают, что мы находимся на стадии накопления или разметки. Классический случай «Я в порядке, ты пьян».
Еще одно небольшое расхождение заключается во взглядах на альткоины с большой капитализацией. Если 38% опрошенных институтов считают, что альткоины покажут лучшие результаты в течение следующих 3-6 месяцев, то только 29% независимых инвесторов разделяют эту точку зрения. Дискуссия столь же жаркая, как обсуждение ананасов на пицце.
Том Ли (@fundstrat) говорит, что пузырь DAT мог уже лопнуть.
Существует более 200 DAT, но только Strategy и Bitmine составляют 86% от объема торгов. Большинство торгуются ниже чистой стоимости активов.
Но он указал на один момент, который все упускают.
Когда доллар отвязался от золота в…
— Luca (@lucainweb3) October 17, 2025
Независимые участники настроены более оптимистично по отношению к DATs (14%) по сравнению с институциональными инвесторами (8%). Примечательно, что доля институциональных респондентов, считающих, что Bitcoin станет самым плохо показывающим результаты активом, соответствует доле тех, кто считает, что DATs будут самыми эффективными (по 8% каждый), хотя в отчете не указывается, были ли это одни и те же респонденты. Возможно, статистическое танго.
15% независимых инвесторов рассматривают Bitcoin как потенциально наименее эффективный криптоактив на оставшуюся часть 2025 года. 60% институциональных инвесторов считают альткоины малой капитализации наименее эффективным активом, в то время как только 42% независимых инвесторов разделяют ту же точку зрения. Консенсус, который совершенно неясен.
Обе категории указывают на ухудшающуюся макроэкономическую ситуацию как на самый большой риск (институты 38%, независимые 29%). Геополитические риски, взломы и регуляторные сбои одинаково беспокоят обе группы. Институты, похоже, менее обеспокоены падением ликвидности и потенциальными сбоями DAT. Тревожное напоминание о том, что в крипто, даже трезвые слегка пьяны.
Общие убеждения
Обе группы в целом считают, что одобрение комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) спотовых крипто ETF с единственным названием станет драйвером рынка. Независимые участники рынка немного более оптимистичны в отношении положительного влияния одобрения ETF. Только 13-14% респондентов в обеих группах не ожидают никакого влияния от одобрения SEC. Судьбокивковое одобрение от олимпийского суда регуляторов.
Опрос показывает, что обе группы считают сжигание резервных токенов и расходы на разработку двумя основными приоритетами для криптокомпаний с существенными казначеями токенов. Фискальная философия, такая же захватывающая, как наблюдение за высыхающей краской.
И независимые трейдеры, и институциональные инвесторы назвали DATs «самой торгуемой сделкой в крипто» на данный момент (хотя технически, акции DAT не являются крипто). Независимые трейдеры считают Bitcoin столь же «переполненным», а институциональные инвесторы считают Solana вторым после DATs. Иерархия столь же подвижна, как лужа в урагане.
Раздел «Emerging Trends»
Вторая половина отчёта представляет собой обзор новых рыночных тенденций и исследование тенденций Bitcoin и ETH. В указанном разделе чётко видно, что летом 2025 года наблюдался резкий рост числа DAT, владеющих ETH и SOL. Ранее компании, владеющие Bitcoin, были единоличными правителями. Возможно, назревает переворот.
Что касается доминирования на рынке, исследователи отметили снижение доминирования Bitcoin на 7% в третьем квартале (до роста в сентябре), в то время как доминирование ETH выросло на 4%. Данные о росте спотовых ETF Bitcoin и ETH отражают горизонтальный рост ETH ETF с июля по сентябрь 2025 года. В последнее время его рост стал более неустойчивым. Рост Bitcoin ETF был более постепенным и стабильным. Вальс волатильности и стоицизма.
Какая разница в квартал.
В третьем квартале приток средств в $ETH ETF впервые превысил приток в $BTC.
— Coinbase Institutional 🛡️ (@CoinbaseInsto) October 20, 2025
В августе приток средств в ETH ETF превзошел приток средств в Bitcoin ETF в 10 раз, что спровоцировало дебаты о том, обладает ли ETH потенциалом обогнать Bitcoin. Вопрос, столь же старый, как мир, и столь же новый, как только что добытый блок.
Графики 4-летнего цикла для Bitcoin и Ether показывают, что текущий цикл (он начался в 2022 году) отличается. Ему не хватает огромных ралли, и он скорее представляет собой постепенные накопления и спады. В этом цикле, Ether особенно не хватало ралли, которые были в предыдущих циклах. Вместо этого был долгосрочный спад. Нарратив такой же скучный, как таблица, заполненная нулями.
Bitcoin and Ethereum trends
Что касается тенденций Bitcoin, последние месяцы показали, что даже когда цена Bitcoin достигала новых максимумов, долгосрочные инвесторы предпочитали не фиксировать прибыль. Это ознаменовало новую тенденцию. Настроение постепенно перешло от веры к тревоге в первой половине 2025 года, а затем развернулось в третьем квартале. Американские горки без ремней безопасности.
Раздел о трендах Ethereum подчеркивает, что впервые приток средств в Ether ETF (9,4 миллиарда долларов) превысил приток средств в BTC ETF (8 миллиардов долларов). Согласно отчету, корреляция между ликвидными и неликвидными активами ETH в третьем квартале указывает на то, что многие долгосрочные инвесторы ETH предпочли обналичить свои средства, как только ETH увидел ралли. ETH и другие блокчейны L2 зафиксировали рекордный объем транзакций, при этом комиссии были самыми низкими за 2 года. Парадокс, завернутый в загадку, продается со скидкой.
Смотрите также
- Как выполнить задание Велмы в Fortnite главе 6, сезоне 4
- Dead By Daylight, Fortnite, Roblox и другие игровые приложения недоступны из-за масштабного сбоя в интернете.
- Как выполнить найденный квест Дафны в Fortnite главе 6, сезоне 4
- Как вскрывать Ульи, чтобы найти следы энергетической сигнатуры роя в игре
- Золото прогноз
- Прогноз нефти
- Как найти и победить Джейсона Вурхиза в Fortnite, глава 6, сезон 4
- Fortnite дразнит изменения карты, которые появятся с Хэллоуинским событием
- Fortnite x Doja Cat skins have been revealed
- Fortnite: Скин Ghost Face & Косметика Scream (Полный показ предметов в магазине)
2025-10-21 00:35